开始：证券之星

　　10月16日，在哪吒汽车母公司合众新动力汽车股份有限公司（下称“合众新动力”）诞生10周年之际，一则对于哪吒汽车拖欠职工薪资的爆料成为商场热议的话题。

　　证券之星防范到，欠薪传奇备受商场养息，暴知晓了哪吒汽车费金饥渴、亏本严重的果然近况。本人“造血”智力不及，哪吒汽车不得不寻求外部融资，因此上市需求也近在眉睫。深究而言，哪吒汽车面前的处境与销量黯然不无关系。也曾的新势力“销冠”如今濒临着居品卖不动的纷扰境地，继2023年销量缩水以来，本年累计委用量不竭同比下滑，与其他新势力车企的差距抑遏拉大。

　　01． 多次被曝欠薪

　　日前，多名网友在酬酢平台发文称哪吒汽车不决期披发9月份薪资。有认证为哪吒汽车职工的网友默示，哪吒汽车也曾发不出工资了，欠供应商好多好多的钱，奉劝人人买哪吒车认真。据了解，哪吒汽车是每月15日披发上一月工资。

　　就网传拖欠薪资的传奇，哪吒汽车10月16日复兴媒体称，面前一线与工场职工均定期披发，近期公司中层和高管在进行薪资架构更正，仅个别薪资披发稍慢。

　　哪吒汽车里面职责主谈主员默示，公司正在进行一系列积极的里面处理变革，包括工资结构更正和绩效捕快体系的优化。面前，该决策也曾成型，并正在按照既定的经过进行逐级审批。在此过程中，一线销售东谈主员与工场职工均已定期披发薪资，其余东谈主员先按薪资50%披发，剩余部分待决策通过之后补发。

　　这次欠薪风云锋芒直指哪吒汽车的资金问题。连年来哪吒汽车深陷增收不增利的逆境，2021-2023年，其分袂实现营收约50.87亿元、130.5亿元、135.55亿元，年内亏本分袂为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏本达183.74亿元。

　　证券之星防范到，在连年亏本下，哪吒汽车账上资金承压较着。扬弃2023年末，哪吒汽车的现款及现款等价物为28.37亿元，短期告贷高达43.17亿元。到了本年4月30日，现款及现款等价物骤降至4.03亿元（未经审计），短期告贷37.71亿元，同时买卖应答款项及应答单子52.8亿元，出现浩荡的资金缺口。

　　值得一提的是，哪吒汽车的现款流情景也阻止乐不雅。2021-2023年，其辩论性现款流量净额分袂为-29.91亿元、-54.08亿元及-43.54亿元。

　　事实上，这并非哪吒汽车本岁首次传出拖欠工资的音信。本年2月，哪吒汽车就曾被曝推迟披发年终奖，公积金与工资披发也有所推迟。那时，哪吒汽车CEO张勇火速发帖复兴，称公积金是由政府公积金中心主动扣款托收，因春节过年托收时候延后；职工年度绩效还在最终审核阐述，会在3月份完成披发。其强调，从2016年运转，职工的工资、奖金、社保从来莫得晚过一天已毕。旧年日子那么难，也莫得念念过降薪、裁人。

　　02． 销量掉队同业

　　贵府自满，合众新动力诞生于2014年，是国内最早诞生的造车新势力公司之一。2018年6月，合众新动力推出了哪吒汽车，品牌定位于“高性价比电动智能汽车”。

　　汽车制失实为资金密集型产业，是公认的“烧钱”大户。在颠倒内卷的行业所在下，面对“造血”智力枯瘦的施行，哪吒汽车需要大批资金补助运营。2017年以来，合众新动力经验过10轮融资，召募资金累计跳跃200亿元，投资方包括三六零（601360.SH）、宁德时间（300750.SZ）、国有老本等。本年6月，合众新动力向港交所递交招股书，谋求上市融资，面前上市程度尚无明确阐发。

　　有媒体报谈称，哪吒汽车CFO陈睿已于近期辞职，前高盛（亚洲）董事总司理潘登接替陈睿，负责哪吒汽车的财务职责。面前潘登已安妥接事，出面前哪吒汽车高管信息中，任副总裁。据悉，潘登曾在高盛职责9年，主要负责投行业务，专注于汽车时刻、运载与物流、航空时刻等新兴工业子行业。

　　外界普遍以为潘登的上任有助于推动哪吒汽车的IPO程度。若IPO落地，哪吒汽车将成为第五家在港股上市的中国造车新势力企业。但无论上市与否，哪吒汽车要存活下来，最终照旧要靠销量言语。

　　早期，哪吒汽车凭借价钱上风，曾一度走上巅峰。2022年，哪吒汽车凭借15万辆的年销量得益，杰出“蔚小理”成为造车新势力销冠。但2023年却失去增长势头，当年销量同比减少16.16%至12.75万辆。

　　本年1月2日，张勇在酬酢平台发文检验，默示哪吒汽车2023年之是以销量欠安，与新老居品切换节拍乱、新址品上市订价过高、亏本的居品线大幅度调低产量等身分关系。

　　证券之星防范到，哪吒汽车的主力车型集聚在低端商场，为了冲击利润更高的中高端商场，哪吒汽车于2023年接踵推出中高端车型哪吒S及哪吒GT。扬弃2023年末，哪吒汽车的全体平均售价已高涨至10.9万元，但毛利率为-14.9%。意味着居品仍在亏本卖，卖一辆车约亏本5.53万元。

　　本年以来，哪吒汽车与其他新势力车企渐行渐远。在刚刚以前的“金九”旺季，哪吒汽车是少数仍不才滑的品牌之一，其9月的委用量为1.01万辆，同比下落23.41%，环比下落8.06%，且已联贯两个月出现同环比双降。

　　拉万古候看，本年哪吒汽车也曾有7个月委用量呈现同比下滑的态势，仅1月及7月同比增长。1-9月累计委用量为8.59万辆，同比下落约12.1%，仅完成年度销量辩论20万辆的43%。比较之下，理念念汽车-W（02015.HK）、蔚来-SW（09866.HK）1-9月的委用量已高达34.18万辆、14.93万辆。

　　为提振销量，哪吒汽车除了激动“出海”策略外，也积极推出新车型，但8月发布的新款哪吒X和哪吒S猎装莫得给销量带来较着擢升作用。此前，哪吒汽车还推出了堪称“充电速率最快的增程车型”哪吒L，销售一度火爆，上市35天订单打破3万辆。但销量潜力不及，字据车主之派系据，其6月、7月销量还能看护在5000辆以上，但8月及9月就跌至1489辆、2600辆。（本文首发证券之星，作家|陆雯燕）

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